地蔵信仰が最盛期にあった延文年間、山形の開祖斯波兼頼によって中興された真言宗智山派の古い寺院。
鎌倉時代の造像を今に残す運慶作の地蔵尊を本尊として祀ってある。

　 （地蔵堂）
420坪の境内には本堂、庫裡のほか地蔵堂、弁財天堂、稲荷堂が軒を並べ、
宝物として聖観世音菩薩、不動明王、弘法大師像等がある。
当時は地蔵信仰が盛んであり、足利尊氏が熱心な信奉者であったことから
兼頼もその轍を踏み、瑜伽寺の塔頭を移して宝幢寺、地蔵寺を建て領土鎮護の祈願所とした。
これをもって同院は山形最初の地蔵堂とされる。